首页 国内杨德龙对明年港股存分歧 明年港股的怎么走?

杨德龙对明年港股存分歧 明年港股的怎么走?

  深港通开通一年来,内地资金涌入港股北水南下推升了港股估值,作为买方一员,01月13日,内地公募基金前海开源的首席经济学家杨德龙在香港解读了2018年市场状况,并分享了他的2018全球市场前瞻,业内人士表示,随着MSCI纳入A股,2018年香港作为连通内地和海外市场的连接器,仍将吸引资金入场,他看到2018年涨得好的股票有两种情况,第一种,现在的业务有业绩,第二种,未来有业绩,比如科技股、新能源汽车、5G、大数据、国产芯片相关股票,这两年行情是业绩为王,“逆袭”利器深港通开通一年来,巨量“北水南下”推升港股估值。

  在A股和港股基本实现互联互通的环境下,两个市场的投资理念开始互相影响,今年前10个月,排名靠前的股票型私募方圆天成即靠内房股、汽车股实现丰厚收益,而外资也在持续地进入A股市场,陈龙说,其布局港股已久,2018年、2018年其港股基金被投资人冷落,今年收益良好,吸引了越来越多的关注。

  外资通过深港通、沪港通再大量地投入A股蓝筹,值得注意的是方圆天成、优波投资均为规模低于10亿的中小型私募,杨德龙提出,参考当年台湾、韩国加入MSCI的走势来看,随着外资流入,被纳入MSCI的指数会有长达几年的涨幅,香港交易所(227.40 1.79%)近日公布的01月沪港通及深港通统计数据显示,01月南向港股通成交总额创下新纪录达3,231亿港元,01月港股通净流入资金583亿港元,是继2018年01月净流入589.8亿港元后,月度净流入第二高纪录。

  在他看来,A股和港股虽然在今年已经涨过一波,但跟全球主要的股指相比,还是最便宜的,尤其中国恒大(25.70 4.68%)、融创中国(33.80 4.81%)、吉利汽车(25.70 5.11%)等,2018年截至01月13日已经录得数倍增长,“目前全球正处于第四次科技革命之中,美国前十大市值公司七家都是科技股,道琼斯指数目前已经上到24000点,但市盈率才22倍,因为它的上涨是科技股盈利大爆发带来整个股市盈利的增长,激辩2018港股走势2018年港股是否能延续2018年优异表现?惠理给出了肯定的答案,但包括淡水泉在内的私募则相对谨慎。

  美国经济已经持续恢复了八年的时间,但是美国的通胀并不高,因为科技进步带来了全要素生产效率的提高,互联网应用、电商的出现,让中间环节大幅减少,他解释道,南下资金料持续流入港股,预期香港将继续是内地资金流出的最大受惠者”杨德龙概括,全球处在的这一轮经济增长有很大机遇性,随着中国银行业不良负债减少、内地经济持续增长,加上中国在新兴市场的地位日渐重要,预计海外资金将更重视中国市场,这长远可支持中国股票表现。

  从国内的经济来看,一方面,整体增速企稳回升,现在GDP已经稳定在6.7%以上;更重要的是,结构在调整,以往我们的GDP是靠投资拉动的,比如房地产投资、基建投资等,现在却是靠消费来推动,现在消费对于GDP的贡献已经超过了60%,超过了投资的拉动作用;另一方面,传统的行业,比如钢铁、有色、煤炭这些行业,过去几年都是亏损的,但是这三年经过供给性结构性改革,通过去产能,关掉一些小厂,让一些公司的市场占有率大幅提升,供求关系从过去的供大于求、产能过剩变成供不应求,苏俊祺表示,2018年流入香港的南下资金主要来自保险公司,此等资金偏好大型金融股票及高增长公司,他认为这种暴涨是机遇性的,因为环保限产还在进行,然而,目前在大型股票板块已较难找寻Alpha,预计后续资金将流入小型股票。

  那么A股这轮慢牛会持续多长十年?他的观点是三到五年,港股上涨核心逻辑未变,且个股的选股机会有望强于指数机会,故建议投资者以布局灵活主动投资港股的品种为主,搭配被动追踪恒生指数的基金,并密切关注市场波动情况,时逢调整则伺机加仓布局,而港股目前已经来到牛市中期,对港股后势,淡水泉相对谨慎,表示北水南下推升的汽车股和内房股或势头或难以维系。

  对于港股,杨德龙推荐明年继续关注科技龙头及优质蓝筹股,财通香港表示将继续看好大消费蓝筹,杨德龙认为决定股市发展的因素还有内地楼市的变化,如果楼市调控一直延续,那么资金会持续从楼市转向股市,他的观点是楼市会调整,债市会调整,股市会上升。

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